입력 : 2023-12-27 13:13:17
kB증권이 휠라홀딩스에 대해 중장기적인 관점에서 회사의 턴어라운드 가능성에 주목하면서도 단기 실적 모멘텀은 제한적이라고 평가했다. 투자의견은 '매수'로 유지되었으며, 목표주가는 4만5000원으로 설정되었다.
휠라홀딩스의 내년 연결 매출액은 4조3111억원으로 전년 대비 7% 증가하고, 영업이익은 4937억원으로 47% 증가할 것으로 전망되며, 영업이익률은 4.7%포인트 상승할 것으로 추정된다. KB증권의 고병국 연구원은 이러한 영업이익 증가를 미국 법인의 적자 축소와 아쿠시네트의 이익 증가에 기인한 것으로 분석했다. 휠라홀딩스는 브랜드 가치 향상을 위한 마케팅 활동과 신제품 출시를 통한 매출 확대에 집중할 것으로 예상된다.
미국법인은 2023년 재고 소진에 집중하면서 매출총이익률이 크게 악화되었으며, 2024년에도 적자는 불가피하나, 판매가격 정상화로 수익성 회복이 기대된다. '순수 한국' 부문은 홀세일 채널 정비 후 2024년부터 리테일 채널 중심으로 매출과 이익 성장을 도모할 계획이다.
휠라홀딩스의 4분기 실적은 부진할 것으로 예상되나, 연간 가이던스에 부합할 것으로 추정된다. 예상 매출액은 7776억원으로 전년 대비 13% 감소하고, 영업적자는 99억원으로 전년 대비 20억원 증가할 것으로 보인다.
'휠라 브랜드' 매출은 23% 감소하고, '순수 한국' 부문은 온라인 홀세일 채널의 구조조정에 따라 매출 20% 하락과 영업적자 101억원이 예상된다. 디자인서비스 수수료는 전년 대비 5% 증가할 것으로 전망된다.
미국 시장에서는 재고 과잉 해소를 위한 노력에도 불구하고 매출 하락과 할인 판매로 인한 수익성 악화가 예상된다. 아쿠쉬네트의 매출은 7% 하락하고, 영업적자가 예상되며, 풀프로스펙트의 매출은 5% 성장하고 순이익은 큰 폭으로 증가할 것으로 기대된다.
목록
위로